摘要: 原標(biāo)題:凱文教育向世界名??待R,教育業(yè)務(wù)逐季增長(zhǎng) 2018年1月23日晚間,中泰橋梁(002659)發(fā)布公告稱(chēng),公司已完成相關(guān)工商變更登記手續(xù),即日起公司證券
原標(biāo)題:凱文教育向世界名校看齊,教育業(yè)務(wù)逐季增長(zhǎng)
2018年1月23日晚間,中泰橋梁(002659)發(fā)布公告稱(chēng),公司已完成相關(guān)工商變更登記手續(xù),即日起公司證券簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“凱文教育”,證券代碼維持不變。公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為教育及教育相關(guān)產(chǎn)業(yè),成為目前A股市場(chǎng)唯一國(guó)資K12教育標(biāo)的。
更名為凱文教育市場(chǎng)亦期待許久,更名后與公司實(shí)際業(yè)務(wù)更加契合。上市公司公告顯示,原有橋梁鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)已于2017年11月24日完成置出。公司將集中資源大力推進(jìn)教育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,以K12國(guó)際學(xué)校為核心,推動(dòng)體育教育、藝術(shù)教育、升學(xué)培訓(xùn)等上下游相關(guān)教育產(chǎn)業(yè)共同協(xié)同發(fā)展。公司體內(nèi)位于北京的朝陽(yáng)凱文學(xué)校及海淀凱文學(xué)校均以強(qiáng)有力的師資力量、國(guó)際對(duì)標(biāo)的教學(xué)體系和先進(jìn)的硬件設(shè)施,躋身國(guó)際一流教育行列。
凱文教育擁有優(yōu)秀的國(guó)際學(xué)校水準(zhǔn):北京海淀凱文學(xué)校與北京朝陽(yáng)凱文學(xué)校,均擁有優(yōu)秀的師資力量和完善的教學(xué)平臺(tái)體系,提供1-12年級(jí)國(guó)際化教育,采用“小班化”教學(xué)模式,師資、物資、學(xué)費(fèi)等均體現(xiàn)國(guó)際學(xué)校水準(zhǔn)。
凱文教育品牌化升學(xué)培訓(xùn)體系:海歸精英組成名師團(tuán)隊(duì),專(zhuān)注SAT、TOEFL、AP等出國(guó)考試培訓(xùn)和國(guó)際課程輸出、升學(xué)規(guī)劃指導(dǎo)等業(yè)務(wù),鑄就“海知音教育”金子口碑,學(xué)員來(lái)自人大附中、北京四中、北師大實(shí)驗(yàn)以及美國(guó)Choate、Saint Paul、Lawrenceville等中美知名高中,大批學(xué)員送往美國(guó)常春藤名校。
專(zhuān)業(yè)的青少年體育培訓(xùn):凱文教育以實(shí)體國(guó)際學(xué)校為依托,整合校區(qū)內(nèi)優(yōu)質(zhì)體育設(shè)施資源,創(chuàng)新性地加入了大量稀缺的體育教學(xué)資源,與北美職業(yè)棒球聯(lián)盟、英超曼城俱樂(lè)部等國(guó)際知名體育機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作,提供專(zhuān)業(yè)的體育課程。面向社會(huì)青少年體育培訓(xùn)市場(chǎng),形成國(guó)際學(xué)校的體育特色。
優(yōu)渥的藝術(shù)教育與培訓(xùn):凱文教育與國(guó)內(nèi)優(yōu)秀藝術(shù)培訓(xùn)學(xué)校強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,結(jié)合雙方的優(yōu)勢(shì)資源,在高考藝術(shù)、視覺(jué)藝術(shù)、形體藝術(shù)、聲樂(lè)培訓(xùn)、游學(xué)留學(xué)、文化交流等方面開(kāi)展合作,不斷尋求突破與發(fā)展,培養(yǎng)和成就學(xué)生的藝術(shù)修養(yǎng)、藝術(shù)天賦。
近幾年,凱文教育業(yè)務(wù)逐季提速,在校生規(guī)模有望擴(kuò)大。2016-2018年公司教育業(yè)務(wù)收入約分別為0.25億元、0.92億元和2.50億元,同比增長(zhǎng)268.25%和173.11%。分季度看,2018年1季度到4季度,公司教育業(yè)務(wù)收入分別約為0.40億元、0.49億元、0.68億元和0.93億元,環(huán)比增長(zhǎng)20.73%、38.89%和36.88%。公司旗下主要擁有海淀凱文學(xué)校和朝陽(yáng)凱文學(xué)校,兩所學(xué)校容納能力約為1600人和4100人,目前在校生約為800人和500人。隨著招生季的到來(lái),兩所學(xué)校在校生規(guī)模有望再次擴(kuò)大,校舍使用率的提高將助力公司教育業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大。
折舊+攤銷(xiāo)+費(fèi)用計(jì)提侵蝕利潤(rùn),在校生擴(kuò)大助力主業(yè)扭虧。朝陽(yáng)凱文學(xué)校為公司重金打造的實(shí)體學(xué)校,形成固定資產(chǎn)約13.91億元和無(wú)形資產(chǎn)9.98億元;海淀凱文學(xué)校為公司租賃改造學(xué)校,形成長(zhǎng)期待攤費(fèi)用約2.81億元。根據(jù)公司會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,每年折舊、攤銷(xiāo)和計(jì)提合計(jì)約為0.735億元,這是公司教育業(yè)務(wù)初期虧損的主要原因,但隨著校舍使用率提高和業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大,這部分費(fèi)用影響將逐漸弱化。目前,海淀凱文學(xué)校已實(shí)現(xiàn)盈利,朝陽(yáng)凱文學(xué)校預(yù)計(jì)在校舍使用率達(dá)到30%時(shí)有望達(dá)到盈虧平衡。
估值與盈利預(yù)測(cè):預(yù)計(jì)2018-2020年公司營(yíng)業(yè)收入分別為2.50億元、4.63億元和7.21億元,分別同比增長(zhǎng)-59.65%、85.23%和55.59%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為-0.98億元、0.70億元和1.56億元,分別同比增長(zhǎng)-521.14%、-171.20%和128.66%;EPS分別為-0.2元、0.14元和0.32元,對(duì)應(yīng)的PE分別為-38.6倍、54.2倍和23.7倍,PB分別為1.5、1.4和1.3。
凱文教育是A股市場(chǎng)第一家以國(guó)際學(xué)校為主業(yè)的上市公司,聚焦K12實(shí)體學(xué)校,積極拓展和布局體育、藝術(shù)培訓(xùn)、營(yíng)地教育和品牌輸出,校舍使用率提高和在校生規(guī)模將助力公司扭虧為盈和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
看好凱文教育在國(guó)際學(xué)校領(lǐng)域的布局和教育產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展前景, 凱文教育董事長(zhǎng)、總經(jīng)理徐廣宇表示,作為國(guó)資八大處控股的核心教育資產(chǎn),凱文教育致力于建設(shè)國(guó)際一流的人文學(xué)校,向世界名??待R,探索中國(guó)學(xué)生國(guó)際化成長(zhǎng)之路,并努力成為世界最好的學(xué)校。
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